近日，美的系盈峰集團(tuán)將控股軟體家居巨頭顧家家居的消息成了行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。103億！顧家家居改姓“何”了，復(fù)牌后股票漲停開盤！

本文總結(jié)了近年家居家裝行業(yè)的重大并購案，發(fā)現(xiàn)整合力度在不斷加大，資本對家居行業(yè)的重構(gòu)或?qū)⑾破鹛咸炀蘩恕?/p>

2023年10月11日，貝殼公告稱全資附屬公司貝殼美家與空間智慧及紅愛空間訂立股權(quán)收購協(xié)議，收購空間智慧7.1092%股權(quán)，現(xiàn)金對價為1267萬美元。這是貝殼全面收購愛空間的第一步，貝殼旨在收購目前并非由其實(shí)益擁有的空間智慧98.0805%股權(quán)。貝殼整體收購空間智慧交易對價不超過約15.5億元人民幣，該交易預(yù)期將于2024年上半年完成。

（圖片來源：貝殼，侵刪）

在2022年4月，貝殼對圣都裝飾的收購正式完成。總對價為39.2億元人民幣現(xiàn)金及44315854股公司A類普通股股權(quán)（約代表14,771,951股美國存托憑證）。收購后貝殼擁有圣都100%已發(fā)行和流通股權(quán)。

2023年6月25日，建發(fā)股份公告稱，美凱龍控股股東紅星控股的23.95%、6.00%股份已分別過戶至公司、聯(lián)發(fā)集團(tuán)名下。以2023年1月12日為估值基準(zhǔn)日，美凱龍29.95%股份的交易單價最終確定為4.82元/股，對應(yīng)交易價款62.86億元。本次交易完成后，建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)合計(jì)持有占紅星美凱龍總股本29.95%，成為第一大股東。建發(fā)股份成為美凱龍的控股股東，美凱龍實(shí)際控制人變更為建發(fā)股份的第一大股東廈門國 資委；紅星控股及其一致行動人合計(jì)持有公司10.84億股A股股份，占美凱龍總股本的 24.90%，為第二大股東。

（圖片來源：紅星美凱龍，侵刪）

2022年10月17日，皮阿諾發(fā)布公告稱，控股股東實(shí)際控制人馬禮斌，已與珠海鴻祿簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓所持上市公司20%股權(quán)，交易分兩次進(jìn)行，交易總價估計(jì)為6億元，交易完成后珠海鴻祿成為皮阿諾第二大股東。珠海鴻祿的執(zhí)行事務(wù)合伙人為保利（橫琴）資本管理有限公司。皮阿諾2023年三季度財(cái)報(bào)顯示，馬禮斌持股38.36%，珠海鴻祿持股12.75%，為第一、第二大股東。

2022年5月10日，歐派家居通過全資子公司歐派（香港）國際貿(mào)易有限公司，完成對意大利家具制造商FORMER S.R.L. 100%股權(quán)的購買，交易對價463萬歐元（折合成人民幣約3194.7萬元）。收購?fù)瓿珊?，F(xiàn)ORMER成為歐派家居的全資子公司，并在中國成功注冊整體家居品牌miform。歐派家居董事長姚良松表示，miform是歐派家居旗下的高端家居品牌。

2021年6月25日，尚品宅配公告稱，第二、三大股東達(dá)晨財(cái)信和天津達(dá)晨分別將其持有公司的合計(jì) 9,933,800 股轉(zhuǎn)讓給北京京東，價款合計(jì)6.6億元。轉(zhuǎn)讓完成后，北京京東持股超過5%，成為公司關(guān)聯(lián)方。尚品宅配2023年三季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，李連柱持股23.58%，周淑毅持股8.84%，彭勁雄持股8.75%，北京京東持股5.02%。

（圖片來源：尚品宅配，侵刪）

2020年11月16日，好萊客發(fā)布公告稱，公司已完成對湖北千川門窗有限公司51%股權(quán)的收購，交易對價為7億元。本次收購?fù)瓿珊?，千川門窗成為好萊客控股子公司。但湖北千川并未完成業(yè)績對貝者協(xié)議，好萊客于2022年6月開始回購股權(quán)，湖北千川也轉(zhuǎn)投錦兆企管，與其背后的成都城投國資企業(yè)“聯(lián)姻”。2023年1月11日，好萊客發(fā)布公告稱已轉(zhuǎn)讓所持有湖北千川51%股權(quán)，公司已收到7.92億元全部股權(quán)回購款。

2023年10月18日，湖北千川門窗有限公司聯(lián)合廣元市京兆投資集團(tuán)有限責(zé)任公司共同成立廣元千川智能家居有限公司。據(jù)了解，千川智能家居成立于2023年10月10日，注冊資本2.8億元，法人代表為夷大杰，經(jīng)營范圍包括：家具制造；家居用品制造；家具零配件生產(chǎn)等。雙方持股比例為千川門窗持股65%；京兆投資持股35%。

2019年5月15日，紅星美凱龍發(fā)布公告稱，公司控股股東紅星控股成功發(fā)行可交換債券，以43.594億元被阿里巴巴全額認(rèn)購?？山粨Q債換股后，阿里將獲得紅星美凱龍占總股本比例約10%的A股股份。同時，阿里在港股收購紅星美凱龍3.7%的股份。2023年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴持股5.70%。

2018年2月11日，北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司與阿里巴巴集團(tuán)共同宣布達(dá)成新零售戰(zhàn)略合作：阿里巴巴以及關(guān)聯(lián)投資方向居然之家投資54.53億元人民幣，持有其15%的股份，成為居然之家的第二大股東。2023年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，居然控股、慧鑫達(dá)建材、阿里巴巴持股比例分別為36.22%、11.37%、9.18%，阿里巴巴成為第三大股東。

（圖片來源：居然之家，侵刪）

2022年12月14日，深圳市建藝裝飾集團(tuán)股份有限公司完成對廣東建星建造集團(tuán)有限公司的并購重組。以支付現(xiàn)金的方式，向建星控股、蔡光、王愛志、萬杰等交易對方購買其持有的建星建造80%股權(quán)，交易金額為7.2億元。

2019年1月17日，三棵樹（603737）宣布，以2.065億元現(xiàn)金方式收購廣州大禹防漏技術(shù)開發(fā)有限公司70%的股權(quán)，向建筑防水領(lǐng)域邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。

大禹防漏成立于1995年3月20日，主營業(yè)務(wù)系防水材料生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)最早一批老牌專業(yè)防水服務(wù)商，國家高新技術(shù)企業(yè)。2017年?duì)I收約1.84億元，凈利潤453萬元，2018年1-8月營收約2.37億元，凈利潤3125萬元。

2019年11月7日，頂固集創(chuàng)披露，擬持有凱迪仕96.2963%的股權(quán)，作價12.32億元。

頂固集創(chuàng)始創(chuàng)于2002年12月，總部位于廣東中山，法人代表林新達(dá)。2015年10月掛牌新三板，2018年9月25日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2018年?duì)I收8.31億元。

深圳市凱迪仕在智能門鎖市場中處于領(lǐng)先地位。2019年前三季度，營收約4.98億元，較上年同期增長約28%。

（圖片來源：頂固全屋定制，侵刪）

2020年，海鷗住工全資孫公司Sun  Talent以總價款新臺幣350,000,000 元(約人民幣 8,027.44 萬元)購買Union Time 公司100%股權(quán)、Taicera Enterprise Company（大同奈公司）22.25%股權(quán)及Union Time股東貸款。本次購買完成后，公司全資孫公司Sun Talent公司將直接加間接持有大同奈公司51.45%股權(quán)，為其控股股東；海鷗住工間接持有大同奈公司51.45%股權(quán)。

大同奈公司是胡志明市證券交易所上市企業(yè)，在胡志明市、芹苴、河內(nèi)、海防、芽莊、峴港、同奈(巴地頭頓)有7個營銷分公司，年收入超過3億元人民幣。海鷗住工當(dāng)時表示，通過此次產(chǎn)業(yè)鏈整合，公司業(yè)務(wù)正式拓展至瓷磚板塊的生產(chǎn)經(jīng)營，有利于促進(jìn)公司高端瓷磚整裝衛(wèi)浴業(yè)務(wù)的發(fā)展，完成東盟十國市場布局，增強(qiáng)公司整體核心競爭力。

2019年8月26日，北新建材（000786）公告披露，以3.465億元價格收購蜀羊防水70%股權(quán)，正式進(jìn)軍防水領(lǐng)域。

10月31日，北新建材再發(fā)布公告稱，以7.686億元收購禹王防水70%股權(quán)，以2.73億元收購河南金拇指防水70%股權(quán)。

北新建材是國 務(wù)院國 資委直屬央企中國建材集團(tuán)（世界500強(qiáng)企業(yè)第270位）旗下的A股上市公司（股票代碼：000786.SZ），全球最大的石膏板產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。截至2018年底，公司資產(chǎn)總額逾160億元，旗下企業(yè)近20家?！褒埮破帷毕灯淦煜缕放?。

蜀羊防水創(chuàng)建于2001年，廠區(qū)位于成都崇州市，是成都市科技企業(yè)，成都市著名商標(biāo)，2007年曾榮膺“國家免檢”稱號。2018年?duì)I收6.114億元。

盤錦禹王防水始建于1985年，有5個防水材料生產(chǎn)基地，是中 國第一家規(guī)?；M(jìn)歐美先進(jìn)生產(chǎn)線的高端防水材料生產(chǎn)企業(yè)，全國防水行業(yè)龍頭企業(yè)之一。2018年?duì)I收16.4億元。

河南金拇指始創(chuàng)于1983年，是中原地區(qū)防水行業(yè)的龍頭企業(yè)，河南市場份額第一，生產(chǎn)基地設(shè)于河南許昌。2018年?duì)I收5.773億元。

面對成本壓力，不少家居企業(yè)已經(jīng)扛不住了，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，疫情結(jié)束后，原材料價格持續(xù)上漲，家居行業(yè)將掀起一輪又一輪的漲價潮，新一輪洗牌或加劇，一些弱勢雜牌企業(yè)被淘汰出局不無可能。這幾年“收購潮”在業(yè)內(nèi)非常明顯。

不難看出，國有資本、跨行業(yè)巨頭等實(shí)力雄厚的企業(yè)加入，將為家居企業(yè)提供資金、技術(shù)乃至管理方面的優(yōu)勢，從而全面提升競爭力。隨之帶來的，是家居家裝行業(yè)的加速進(jìn)化。

（圖片來源：北新建材，侵刪）

隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰的加劇，與家居相關(guān)行業(yè)的發(fā)展陷入市場競爭大戰(zhàn)。近年來，由于資本運(yùn)作不斷加速，行業(yè)兼并整合的現(xiàn)象時有發(fā)生，這在一定程度上透露出部分企業(yè)在低迷的市場環(huán)境中遭遇到發(fā)展困局。

那么，對于家居及相關(guān)企業(yè)而言，到底哪些企業(yè)可能會被兼并呢?

第一類：產(chǎn)品品類單一

從終端市場看，大家居產(chǎn)品整合的企業(yè)更有競爭力，因此一些品類相對單一的企業(yè)在工廠現(xiàn)有產(chǎn)能的情況下，想要拓展終端產(chǎn)品線，要么像喜臨門、宜華木業(yè)與華日家具這樣相互代工合作，這是一種資金付出低、風(fēng)險(xiǎn)相對小的整合模式；要么就是資金實(shí)力很雄厚，可以直接收購兼并其他的工廠企業(yè)來補(bǔ)齊自己的短板。

第二類：一心進(jìn)軍唯一新細(xì)分領(lǐng)域

進(jìn)入一個新的或不熟悉的細(xì)分領(lǐng)域，自己從頭做起需要漫長的時間成本，但如果資金實(shí)力足夠，很多廠家企業(yè)都愿意選擇兼并的模式進(jìn)入這一細(xì)分領(lǐng)域，目的就是快速參與這一細(xì)分領(lǐng)域的蛋糕分割。

第三類：急需擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)

這類企業(yè)通常都是發(fā)展?fàn)顩r很好，終端增長速度很快的企業(yè)，工廠對終端的供貨供不應(yīng)求，因此它們需要去并購一些小工廠進(jìn)來，迅速提高工廠產(chǎn)能。目前，行業(yè)中一些大型的品牌工廠都在吞并一些小型工廠，這種吞并的特點(diǎn)是，吞并資金不大，整合不難，吞并整合后能夠即刻形成銷量。

在行業(yè)洗牌潮的推進(jìn)下，未來這三類企業(yè)必先掀起一股吞并潮，并最終走向行業(yè)生態(tài)的優(yōu)化。

在接下來的行業(yè)洗牌轉(zhuǎn)型過程中，兼并重組的經(jīng)營模式將快速進(jìn)入家居相關(guān)行業(yè)，資源整合已經(jīng)成為各大企業(yè)突破行業(yè)瓶頸的首要任務(wù)。家居及相關(guān)行業(yè)也必定會經(jīng)歷像家電行業(yè)一樣的洗牌兼并、收購整合的過程，最終留下來的是像以國美、蘇寧為主的流通主體，以美的、海爾與格力為制造主體的寡頭主導(dǎo)格局。

這是一種不可逆轉(zhuǎn)的生態(tài)趨勢。但作為主動出擊收購的企業(yè)，也要量力而行，看菜吃飯，切忌貪大求全，以防貪多嚼不爛拖垮了自己。

無論收購還是被收購，都反映行業(yè)的整合程度在加大，以往受發(fā)展紅利驅(qū)引的無重心甚至是粗放式的發(fā)展模式已經(jīng)一去不復(fù)返。

雖然跨界并購數(shù)量不多，但從中反映出來的是：家居行業(yè)在被越來越多的人看到，各行業(yè)融合勢不可擋。

在家居行業(yè)各細(xì)分賽道邊界變得模糊、跨界成為流行的當(dāng)下，并購事件或?qū)⒃絹碓筋l繁。

總體來說，家居行業(yè)正在走向競爭集中階段，并購、重組已成為新常態(tài)。

大企業(yè)對中小企業(yè)或者有一定經(jīng)營特色的品牌進(jìn)行并購，以拓展銷售渠道、豐富品牌矩陣，成為一種趨勢。

(文章來源：整理自定制觀察、廚衛(wèi)頭條、大家居洞察、家居人物等，侵刪)