近日，九大定制家居上市企業(yè)2021年三季度業(yè)績悉數(shù)出爐。

從數(shù)據(jù)上看，9家企業(yè)大多實現(xiàn)了同比向上增長，且多家企業(yè)2021年前三季度的成績逼近2020年全年業(yè)績，業(yè)績表現(xiàn)大超市場預期。

從前三季度的營收上看，歐派家居以營收144.02億元、凈利潤21.13億元實現(xiàn)雙第一，遠超定制家居其他企業(yè)；索菲亞以營收72.44億元、凈利8.49億元排行第二；尚品宅配排名第三。

在增長方面，9家企業(yè)前三季度營收均實現(xiàn)了增長，其中好萊客以同比增長72.72%，成為營收增幅最大的企業(yè)；頂固集創(chuàng)以同比增長595.46%的成績成為凈利潤增幅最大的企業(yè)，我樂家居是唯一一個凈利潤下降的企業(yè)。

營收、凈利潤“碾壓”其余企業(yè)

歐派家居龍頭地位凸顯

對比9大定制家居上市企業(yè)業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，歐派家居再一次實現(xiàn)了對其余8家企業(yè)的“碾壓”。

2021年前三季度，歐派家居的總營收為144.02億元，幾乎是第二名索菲亞總營收的2倍；其余8家定制企業(yè)總營收之和是238.25億元，歐派家居的總營收為8家之和的一半以上。在歸母凈利潤方面，歐派家居達21.13億元，超出其余8家企業(yè)凈利潤總和19.71億元。

在第三季度，歐派家居實現(xiàn)總營收62.02億元，遠遠超出索菲亞29.43億元；其余8家營收之和為94.76億元，歐派的總營收為8家之和的三分之二。歐派家居的單季度凈利潤達11.01億元，超出其余8家單季度之和9.14億元。

此外，歐派衣柜在超越索菲亞衣柜品類營收之后，2021年前三季度，歐派衣柜以三季度總和57億元的營收，超越了廚柜（54億元）。歐派衣柜超過廚柜，對定制行業(yè)來說是個標志性事件，這也是行業(yè)第二業(yè)務超越第一業(yè)務的首例也是唯一一例。

以廚柜起家的歐派家居，跨品類延伸了衣柜、木門等多個品類，而衣柜業(yè)務在近幾年不斷壯大。如今，歐派衣柜在零售端超越了歐派廚柜，甚至有望在今年年底成為歐派集團營收最高的品類，這意味著歐派家居的定制雙賽道盈利模式效果顯著。

一系列的成績表明，歐派在定制家居企業(yè)當中的龍頭地位凸顯。

旺季不旺增長乏力

多家企業(yè)單季度凈利潤負增長

雖然9大定制家居上市企業(yè)的前三季業(yè)績可圈可點，但在第三季度，定制家居行業(yè)的成績卻不盡如意?；仡櫟谌径鹊氖袌鲂星?，定制家居行業(yè)面臨了疫情反復、受累恒大地產(chǎn)債務等不利因素，造成單季度業(yè)績下滑。

首先，過半定制家居企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了負增長。其中，尚品宅配同比下降75.39%，我樂家居同比下降33.94%，金牌廚柜同比下降18.14%，好萊客同比下降7.17%，皮阿諾同比下降2.08%。

我樂家居和金牌廚柜在公告中表示，三季度業(yè)績下降是因為受到疫情較大的影響。我樂家居稱，2021年7-8月南京祿口機場突發(fā)新冠疫情，物流運輸因疫情防控受阻，對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定程度的影響；金牌廚柜表示，2021年9月廈門市同安區(qū)部分區(qū)域被列為新冠肺炎疫情中高風險地區(qū)，實施全區(qū)域封控及企業(yè)停產(chǎn)的管控措施，導致公司廈門同安生產(chǎn)基地從2021年9月14日至10 月7日無法及時安排生產(chǎn)、發(fā)貨，部分收入和利潤延期至第四季度。

第二、受房地產(chǎn)企業(yè)拖累，定制家居企業(yè)現(xiàn)金流承壓。今年第三季度，受房地產(chǎn)龍頭恒大地產(chǎn)債務問題影響，多家參與大宗工程業(yè)務的定制家居企業(yè)，普遍出現(xiàn)了應收賬款及票據(jù)金額增長，而現(xiàn)金流量凈流入在不斷減少的情況。

在2021年第三季度報告中，我樂家居表示，因廚柜收納供貨及安裝工程業(yè)務應收恒大地產(chǎn)集團及其成員企業(yè)的商業(yè)承兌匯票余額為2.8億元，其中已到期未兌付的商業(yè)承兌匯票為 8879.84萬元，對公司業(yè)務的整體運營不產(chǎn)生重大影響；皮阿諾發(fā)布的財報顯示，截至2021年9月30日，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高達負3.46億元，應收賬款為2.34億，同比增長翻倍，其解釋是加大保利、中海及龍湖等工程大宗客戶銷售所致。皮阿諾還表示，單三季度（7-9月）收入下降主要系停止與個別大型房地產(chǎn)商合作所致。

定制家居行業(yè)迎來“漲價潮”

企業(yè)面臨著利潤壓縮的困境

此前，在9大定制家居上市企業(yè)2020年中報分析中，我們發(fā)現(xiàn)，定制家居企業(yè)毛利率正逐年下滑。而在今年三季度，受原材料上漲影響，定制家居企業(yè)的毛利率依舊承壓。

2021年前三季度，歐派家居在分產(chǎn)品與銷售渠道的毛利率全線下降，總體前三季度毛利率為32.52%，同比減少3.57個百分點；好萊客整體的毛利率為34.78%，同比去年減少4.45個百分點；金牌廚柜銷售毛利率為28.12% ，同比去年下降3.97%。

歐派家居前三季度主營業(yè)務分產(chǎn)品毛利率

好萊客前三季度主營業(yè)務分產(chǎn)品毛利率

金牌廚柜前三季度主營業(yè)務分產(chǎn)品毛利率

金牌廚柜前三季度主營業(yè)務分渠道毛利率

自2020年開始，紙箱、油漆、木材等家具原材料頻頻漲價，原材料價格上漲導致定制家居企業(yè)上調產(chǎn)品價格。在今年第三季度，家居建材行業(yè)又迎來了新一波“漲價潮”，但應對原材料價格上漲的壓力，并不能完全通過上調產(chǎn)品轉移到消費端。因此，定制家居企業(yè)面臨利潤壓縮困境。

金牌廚柜在《關于2021年前三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)的公告》中表示，廚柜、衣柜經(jīng)銷店毛利率下降是因為原材料價格上漲暫未傳導到終端；大宗業(yè)務綜合毛利率同比有所下降，主要是原材料價格上漲所致。

可以預見的是，受這一波原材料上漲影響，定制家居毛利率承壓或將延續(xù)至第四季度。

（文章來源：中華櫥柜網(wǎng)，侵刪）